Bonjour. On va vous parler de Stripe en 12 minutes. Cette slide montre tout ce qu'un développeur a besoin d'écrire pour accepter sa première carte avec nous : 7 lignes. Au cours des prochaines 11 slides, on va vous expliquer pourquoi cette simplicité a un volume traité de $300M annualisé après 18 mois, et pourquoi on pense qu'on peut atteindre $5Md dans 24 mois.

Quand Patrick et moi avons commencé à coder des side-projects, on butait à chaque fois sur la même friction. Ouvrir un compte marchand prend 4-6 semaines avec une banque qui ne comprend pas votre business. Le contrat processor est rédigé pour des magasins physiques. Les gateways sont conçus pour des e-commerces 2005. On parle de 8 semaines de friction avant le premier dollar. Pour un YC-batch, c'est 50% du temps de fondation gaspillé.

Notre solution est volontairement opinionated. On élimine 4 acteurs sur 5 du flux historique : compte marchand, contrat processor, gateway, SDK. Stripe est un aggregator agréé Money Transmitter dans 50 états US. Le développeur copie-colle 7 lignes, déploie, accepte des paiements. Et notre obsession quasi-unique en 2012 : la documentation. C'est notre meilleur produit. C'est aussi pourquoi 90% de notre acquisition est organique — Hacker News, Twitter dev, Stack Overflow.

Le marché crée par-dessus de notre solution. E-commerce US double tous les 5 ans. Mais ce qui nous intéresse vraiment c'est le SaaS — qui passe de $20Md en 2012 à $80-100Md projetés en 2017. Tous ces SaaS ont besoin de Subscription Billing. Ils ont aussi besoin de Connect pour les marketplaces qu'ils développent. PayPal a 50M+ utilisateurs mais une culture corporate qui ne recodera pas son API en 18 mois. C'est notre fenêtre.

Voici les chiffres qu'on aurait reportés à T-1 si on avait eu un board. $300M annualisé, +18% MoM lissé sur les 6 derniers mois. 5 000 merchants actifs — pas signups, actifs au sens revenu. La traction est 100% organique : on n'a jamais payé pour de l'acquisition. La documentation, Hacker News et le bouche-à-oreille founder-to-founder ont fait tout le travail. Cela veut dire que l'unit économique de notre acquisition est essentiellement nul, et qu'on n'a pas encore touché au levier paid.

Notre roadmap n'est pas une wishlist : chaque release adresse un segment qui demande aujourd'hui Stripe et qu'on ne sert qu'à 60%. Connect est sur la table de design depuis 6 mois — nous avons des design partners actifs (Lyft, Postmates pré-launch). Subscription Billing tue les Recurly/Chargify pour nos clients SaaS — l'inquiry quotidienne. UK Q1 2013 est gated par notre VP Risk hire en Q3. Mobile suit en Q2. Radar — le ML antifraude — est la pièce qui fait passer notre marge de 75% à 80% steady-state.

Notre modèle est intentionnellement transparent et public — on signale la maturité sectorielle en refusant la négociation pour 99% des merchants. Pricing flat, calé sur la parité PayPal pour ne pas créer de friction de comparaison. La marge brute de 75% steady-state est validée par nos premiers $300M annualisés — pas une projection. CAC quasi-nul auto-finance la croissance organique.

On nous demande souvent : 'comment vous battez PayPal ?'. Réponse honnête : on ne les bat pas, on les contourne. PayPal a son fight (consumer wallet, in-store), Adyen a le sien (enterprise EU), Square a le sien (mobile retail US). Nous on adresse un segment qu'aucun ne servit en 2012 : l'API-first developer-built business online. C'est un segment qui croît plus vite que le marché total, et qui ne disparaîtra pas.

Patrick et John ont déjà construit et vendu une startup ensemble — Auctomatic, vendu $5M à Live Current Media en 2008 quand Patrick avait 19 ans. Donc ce n'est pas une équipe naïve. Greg Brockman, notre CTO, a designé l'architecture API + risk dès J+1 et est responsable du fait qu'on a 99.99% d'uptime sur 11 mois consécutifs. On est 25 aujourd'hui, et le plan de cette Series A est de tripler à 130 sur 18 mois — engineering + risk + international en priorité.

Notre modèle 3 ans est conservateur sur la trajectoire de croissance — base case $92M ARR Y+3 vs notre P90 à $350M ARR. La confiance vient du Monte Carlo : 82% de probabilité d'atteindre EBITDA positif avant Y+3, en assumant les 10 inputs distributions retenus. Le P10 — vraiment pessimiste — donne $145M ARR avec break-even décalé à Y+4. Pas de scénario où on doit relever en urgence.

On lève $18M, dilution 18%. C'est dans la zone des Series A 2012 standard. La majorité — 50% — va sur engineering et product : on doit passer de 25 à 80 FTE engineering en 18 mois. 20% sur Risk & Compliance — ce n'est pas négociable, on a Money Transmitter Licenses à obtenir dans 50 états US. 12% sur l'international UK/Ireland/Australia. 10% en réserve réglementaire (Money Transmitter requirement). Le runway P50 est 30 mois — on relève la Series B sur traction Y+2, pas en urgence.

On a parlé chiffres, modèle, équipe. On finit sur la vision parce que c'est elle qui décide de la taille d'opportunité. Notre pari à 10 ans : les paiements en ligne deviendront un service d'infra équivalent à AWS pour le compute. Tout produit qui s'achète en ligne — peu importe la taille, la géographie, le secteur — utilisera une couche payments. Pas par préférence : par primitive. C'est cette couche qu'on construit. Vous voulez en faire partie ?